北極星輸配電網 來源:第一財經 作者:一財資訊 2020/3/27
北極星輸配電網訊:萬聯證券表示，隨著復工的有序推進，相關零部件需求將出現井噴，建議關注特高壓產業鏈。
國家電網 超3000項電網工程全面復工復產
國家電網宣布大幅追加2020年電網投資額，全年投資總額將由年初計劃的4080億元上調至4500億元，增加420億元，增幅10.3%。3月22日，國家電網新聞發言人王延芳在接受央視采訪時表示，今年該公司“安排電網工程投資4500億元，將有效拉動社會投資達到9000億元，總規模超過1.3萬億元。”
分析認為，對于電力央企而言，推動穩增長以對沖疫情沖擊、帶動產業鏈恢復元氣成為迫切的任務，而投資額巨大的特高壓工程，撬動效果最為直接。國家電網此前在復工復產新聞稿中提及，公司全年特高壓建設項目投資規模1811億元，可帶動社會投資3600億元，整體規模5411億元。
萬聯證券表示，國家電網公司已研究編制了《2020年特高壓和跨省500千伏及以上交直流項目前期工作計劃》，明確將加速5交5直特高壓工程年內核準以及前期工作。當前國家電網90%以上工程已實現復工。隨著復工的有序推進，相關零部件需求將出現井噴，建議關注特高壓產業鏈。
華創證券表示，電網投資預期修復，特高壓建設預計帶動相關公司業績提升。隨著國家電網2020年重點工作任務安排的部署，新一輪特高壓建設確定了核準開工時間表，投資規模超千億元。另有三條特高壓直流工程提上日程計劃。同時，國網相關人員表態今年投資額有望達到4500億元，全年電網投資預期上修，電力設備公司業績預期修復。繼續推薦：國電南瑞；建議關注：國網信通、許繼電氣、特變電工、保變電氣、長高集團、風范股份、匯金通等。
中銀證券指出，結合后續特高壓項目的建設規模，并考慮“先交后直”的可能建設節奏，假設目前各主設備企業在未來招標中的份額基本保持穩定，預計交流GIS組合電器龍頭企業平高電氣有望率先并深度受益于特高壓建設的加速推進。此外，國電南瑞、許繼電氣、中國西電、特變電工等傳統主設備供應商也有望獲得可觀的訂單總量，推薦國電南瑞，建議關注平高電氣、許繼電氣、中國西電、特變電工等。在特高壓主設備之外，后續特高壓建設同時將帶動附屬設備以及相關配套超高壓、高壓線路和變電設備的需求，建議關注長高集團、思源電氣。
國海證券認為，今年特高壓建設項目明確投資規模已達1128億元，可帶動社會投資2235億元，整體規模近5000億元。“五交”將于年內完成核準，其中南陽-荊門-長沙將于本月獲得核準批復。兩條特直工程將于6月、12月獲得核準批復，在2018年規劃以外，國網新增3條特直項目規劃，預計6月完成工程預可研。上層提出發力特高壓等七大新基建板塊，此次特高壓加速建設決心大、力度強、進度快，在特殊時期能夠起到穩經濟，穩就業的效用。
特高壓建設高峰即將來臨，直接利好主設備商。特高壓對于GIS、變壓器、換流閥等核心設備有極高的技術要求，目前國內只有少數企業能夠達到供貨要求，參與招標的主設備廠商享受較好的行業格局以及較好毛利率。特高壓集中建設將為核心設備廠商帶來高業績彈性，2021-2022年業績將集中釋放。
穩經濟、穩就業的背景下，特高壓等新基建方向將發揮巨大效用，特高核準、建設、交付均有望提速，從業績彈性來看推薦平高電氣、許繼電氣，建議關注中國西電，從業績持續性的角度推薦許繼電氣和國電南瑞，同時建議關注電網側其他相關標的。
